專文推薦(依姓名筆畫排序)
吳啟銘 政大財管系副教授
李長庚 國泰金控總經理
黃國華 獨立財經作家
推薦序一
穩健踏實的贏家策略 吳啟銘
恭克 兄是政大EMBA財管組的高材生,本人在講授「企業評價」財務專題課程時,對其印象十分深刻。他的個性非常沉穩,做事態度有條不紊,投資理財的態度在別人 看來,或許「保守」,但卻十分務實穩健。現今台灣金融市場上,流行著所謂「財富管理」、「理財專員」、「財務規劃師」等,許多人花很多時間鑽研理財專業, 不僅想使自己理財成功,也想幫別人理財出主意。實際上,很多人的理財會失敗,不是因為資訊不足,也未必是因為專業知識不夠,而是被自己的個性與習性打敗 的。
本書花很多時間談論事前規劃的重要,如何掌握景氣循環隨勢而為,如何避免股價總是買在高點,如何透視投資心理,做好人性管理,並提 出投資史上許多重大泡沫事件來說明人性的非理性部分。這正是本書的主要特色。很多人都知道,無論是哪種投資工具,「買低賣高」才能賺超額報酬,但很多人的 行為卻是「追高殺低」,錯誤的理財行為與個性一旦養成,再多的資訊與知識,也無法挽回理財失敗的命運。
本人為美國財務分析師 (CFA),且在政大講授個人理財、高等投資學、企業評價多年,且積極地進行各式金融理財的投資活動。深信理財成功的四大關鍵在於:一、懂理論;二、懂歷 史;三、懂心理;四、懂市場交易制度。本書主要集中在前三部分,作者儘量以具體例子來說明,使本書的可讀性提高不少。
本書可使讀者了解 到:一、透過「規劃」,才能按部就班,達成理財目標,不要妄想「快速致富」;二、審慎投資的重要性:追隨群眾追高殺低,還不如採穩健的股、債平衡資產配 置;三、在面對動態的總體經濟情勢、景氣循環下,如何動態調整資產配置;四、透過對「人性弱點」的了解與歷史泡沫事件的警示,應如何避免理財的重大錯誤所 帶來難以回復的損失。
書中的陳述十分平穩,沒有太多譁眾取寵的言辭,或是神奇的快速致富公式,卻已掌握理財的核心,以台灣投資人習於 「衝進衝出」的交易特性,卻往往幾十年後,理財仍繳白卷來看,本書可以使讀者更冷靜地、更有長期謀略地規劃理財與做好投資決策,按時達到「財務獨立與自 由」的境界。
(本文作者為國立政治大學財務管理系副教授)
推薦序二
投資理財者的良伴工具書∕李長庚
投資理財不難,只要一句「買低賣高」,但難的是如何落實執行,因為投資理財所牽涉的因素錯綜複雜。「買低賣高」說來容易做起來難,唯有透過不斷地觀察、思維、行動及驗證,逐漸找出適合自己的方式,才得以安心理財。
恭克兄以自己多年的經驗探索,深知投資理財之奧妙關鍵,很誠懇地說明基本觀念及應注意的事項。在景氣循環的時空轉換中利用不同轉折點調整自己的資產配置,且要能克服心理的盲點才能致勝,並列出著名的歷史事件以為投資人之殷鑑。
各種球類競技首重基本動作要紮實,同樣的,投資理財基本觀念也要清楚,基本動作要紮實。恭克兄不厭其煩,以自己所見所聞及親身經驗,說明重要的基本觀念,清晰簡單易懂,值得有心人仔細研讀。
本書作者為本人昔時同事,其對投資理財之研究全力以赴,成就為傑出的基金經理人。當其面臨職涯規劃時可以擁有自在的選擇權,不必為生計而犧牲自己的理 想,實得力於其多年力行投資理財之成果。作者以其親身經驗所得,很有條理地闡釋其理念,沒有誇大的口號及炫人的財務模型,只是平實的心得分享,足以提供給 有心致力投資理財者寶貴的經驗分享。
蒙恭克兄不棄,致送其文稿,仔細閱讀後,一以為恭克兄之成就而喜,一以因恭克兄不藏私之心胸而感動,乃不揣淺薄,簡備數語為之推薦,誠為有志於理財投資者之良伴工具書。
(本文作者為國泰金控總經理)
推薦序三
投資世界的第九又四分之三號月台∕黃國華
我常常回想自己20年前剛剛踏入投資世界時,以及回首那些年所接觸到投資相關理論與知識,只能用不勝唏噓來形容,早年的財經書籍或相關參考文獻,不論作 者是多麼具有市場知名度或是學術地位,他們始終無法跨越財經論述世界中最難的那道鴻溝,一道橫梗在經濟財務理論與金融投資實務之間的鴻溝,不論國內外,始 終很少有財經論述者具有優遊穿越理論與實務鴻溝的分析能力。
為什麼很難讀到打通理論與實務任督二脈的財經書籍呢?答案其實很簡單,有能 力者少,有意願者更少,有能力又有意願者更是鳳毛麟角。許多在市場打滾很久的實務派人士,多半只能寫些技術線型或簡單的財經口訣,一旦碰觸到理論根據或思 考核心,就無法自圓其說;有些學養淵博的學術泰斗,雖然在純粹理論世界內游刃有餘,卻無法實際掌握金融市場脈動,也無法細究投資世界中現實醜陋的人性動 機,淪為象牙塔內高閣經典;投資市場中也有少數兼具理論實務的大內高手,但礙於文筆與口才,無法將豐富的經驗與學養傳授於世;當然相反的,卻有更多連理論 與實務都一竅不通的草包,靠著三寸不爛之舌將嚴肅財經的論述簡化成茶餘飯後的八卦話題。最糟的是,許多財經論述者背後擁有商業與炒作目的。不論上述哪種論 述,對於剛要踏入投資領域的新手別說沒有幫助,甚至還要慘遭歪理洗腦而蒙受長年累月的損失而不知呢!
作者郭恭克多年以來與我亦師亦友, 也是我認為在台灣的金融市場中,唯一能夠同時具備基礎理論、投資經驗實務、論述的文字能力、清楚的邏輯觀念的一代投資宗師,更難能可貴的是,成名多年的 他,從來沒有利用自己的地位去謀取非法利益,也沒有運用自己的知名度去從事金融商品的行銷。
本書的內容涵蓋三大領域,一是最基礎的理財 觀念與金融市場入門知識,第二是教導讀者相關的財務知識,以及舉出50個上市櫃公司的例子,一個一個去解釋如何運用財務數字與比率去了解被投資公司的價 值,第三是解釋重要的總體經濟數據,以及如何根據這些冰冷的經濟趨勢去做多與空的投資決策。這三大範疇恰好是投資新手必經的投資入門,也是投資世界的起 點。
讀了這本書後,不免大嘆,當年要是有這種兼具學養與實務論述的財經書籍,我的財經自學過程中,就無須浪費時間在技術分析以及造神者的裝神弄鬼上頭,就好像哈利波特,如果一開始沒人帶著他到倫敦車站第九又四分之三號月台,相信以一個麻瓜而言,是無法抵達魔法世界的。
對於投資人而言,此書也許就是投資世界的第九又四分之三號月台。
(本文作者為獨立財經作家)
自序
郭恭克
國內外經濟情勢及金融市場行情不斷產生新的變化,有些是市場投資人早就預期中,有些則是出人意表,讓一些穿著光鮮亮麗的市場分析師及投資專家不斷跌破眼鏡。
有很長的一段時間,我個人已放棄用線圖去預測股價指數的高低或個別投資標的價格,對我來講,那不是我的專長,看似簡單的線圖解讀,如果未經嚴謹的邏輯分析就形成投資決策,就像企業家找一個「算命師」評估新投資案一樣荒謬。
本書意旨主要想傳達如何透過簡單化但嚴謹的分析過程,並提供個人在投資市場多年實務經驗分享,期能使大家藉由趣味化解說以釐清如何成為穩健型的策略性投 資贏家。在撰寫本書的過程中,對於出版社給予高度的創作自由與尊重,我願意藉此表達誠摯的肯定與謝意。個人深知,這本書並沒有立即吸引讀者目光的聳動內 容,也沒有速食餐式的香辣氣味,對出版社而言,將會是在選擇商業利益與扮演知識傳遞者中間的痛苦抉擇,針對此點,個人也再次表達感佩之意。
對我個人而言,每次投資理財決策常常是一趟孤獨寂寞的旅程,在涉險前進的過程中,周遭環境常常宛如伴隨惡狼哭號與絕地險灘般險惡,學會如何面對孤獨並冷 靜思考,透過嚴謹邏輯分析,方能絕地逢生、化險為夷。在投資領域的職場生涯中,個人也曾汲汲於追求周遭環境給予的掌聲,但當孤獨面對自我時,舞臺上的自己 竟像競技場中無論輸贏都將面對死亡的野獸般。我開始冷靜思考,投資理財路是否走入歧徑?
當我開始學會享受冷靜的孤獨快感後,投資報酬竟 慢慢開始好轉,在財富累積的過程中,有很多思考無法透過文字或語言的傳遞,因此在投資領域上,個人過去寧可選擇與孤獨共處。此番不恥將過去拙劣投資心得形 之文字,誠如國泰金控長庚兄所言,但願自己能以「不藏私的心胸」將心得詳盡地向所有讀者報告。
近幾年,投資之路雖仍冷絕孤獨,但能令家人得到更長遠的生活保障,卻使我深刻體會不斷從投資活動累積能量的重要性,加上職場上非自己所能完全掌握的不確定感,更讓身為上班族的我體認到透過投資理財累積生活保障的重要性。
凡事得之於人者太多,出之於己者太少。本書雖經努力編撰,若仍難免有疏漏之處,完全係個人才疏學淺,還望諸位讀者不吝指正以為修正依據。並誠摯祝福大家投資理財順利!