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作者序　讓國際觀幫你　　劉必榮
作者序　看見財富新世界　　林志昊
前言　在權力的邏輯中，看見財富的邏輯

第一章　世界變了，投資當然也要跟著變
1.金融海嘯顛覆了「美式遊戲規則」
2.債台高築，使歐美的榮景成明日黃花
3.沒有權威的世界，將吸引強國的競逐
4.充滿衝突的世界，將顛覆固有的投資邏輯
5.看地圖，「地緣政治」說出權力與財富的故事
＊世界可以這樣看：財富跟著趨勢走，可是依舊有意外 / 美國的變，中國的新 / 政治與經濟交相激盪的時代

第二章　中美強權爭鋒，創造財富流動新格局
1.G2競合動見觀瞻，地緣經濟價值浮現
2.美國「重返亞洲」，東協經濟將大鳴大放
3.大國競逐印度洋，周邊國家一一翻身
4.三條歐亞大陸橋，中亞和西亞發展的快車道
5.中南美洲與非洲，下一個資源爭奪的主戰場
＊世界可以這樣看：美國、中國都不想當G2 / 大國爭鋒，少不了默契 / 印度洋將是大國爭鋒的熱點

第三章　四大地緣關鍵國，大國爭鋒的受惠者
1.烏克蘭走不結盟路線，左右逢源兩邊賺
2.土耳其坐鎮歐亞非交界，伊斯蘭世界的新星
3.想進非洲先問南非，結盟拉美笑傲南半球
4.東南亞最大國印尼，最熱門的第五塊金磚
＊世界可以這樣看：烏克蘭需要靈活的外交路線 / 土耳其想要走出自己的路 / 投資非洲，首選南非 / 自由貿易協定推升印尼邁向高成長

第四章　各懷鬼胎的金磚四國
1.金磚四國背後有著你不知道的祕密
2.中國想讓經濟轉型，必須對全球輸出通膨
3.西方吹捧印度神話，作為抗衡中國的王牌
4.巴西廣結善緣，一心成為政治大國
5.為了抗衡歐美進逼，俄國必須逐鹿中亞
＊世界可以這樣看：金磚四國只是高盛炒出來的名詞 / 貌合神離的金磚四國

第五章　成熟國家的焦慮與停滯
1.不甘放下地位而陷入焦慮的美國
2.不願面對現實而陷入停滯的歐洲
3.戰略迷途加上人口老化，日本麻煩大
＊世界可以這樣看：成熟國家，只有美國還能站起來 / 歐洲、日本走不出困局

第六章　中國商機跟你想的不一樣
1.十三億人口制約下，中國的崛起必須另闢蹊徑
2.沒有本錢消耗資源，綠色經濟成關鍵
3.尖端技術拚第一，降低對外部的依賴
4.ECFA：中國的小惠，台灣的補藥
＊世界可以這樣看：中國太大，難以看清全貌 / 摸著石頭過河，中國的改革開放沒有既定藍圖 / 鞏固發展成果，中國不再能大步前進

結語　面對沒有秩序的世界
1.權力衝突下的失序將成常態
2.國際觀，是一種關懷，一種行動
3.看懂世界，就無懼改變

本書注釋
附錄　投資的方式

作者序1
讓國際觀幫你
劉必榮

　　不只一次，在演講時有人問我：到底「國際觀」對我有什麼用？

　　標準答案是國際觀可以培養我們的「格局」與「視野」。

　　身為現代人，活在全球化的當下，當然要把目光放大，把視野拉遠，這樣才曉得自己在國際上占什麼位子，又在地球村裡有多少競爭力。
國際關係更跟我們貼身生活有關。

　　第一次有這種感受是一九七九年，在政大念碩士班一年級的時候。那時第二次石油危機爆發，油價不斷上漲，學校對面麵包店的波蘿麵包，也跟著油價上漲，從兩塊錢一個變成三塊錢一個。學生會於是發起全校抗議，逼得麵包店出面解釋：「雖然我們漲了一塊，可是我們的波蘿麵包比較大！」

　　我們比一比，好像真的比較大，所以就算了。誰知風波平息之後，麵包就開始悄悄縮水，終於又回到當初的大小。誰說國際關係跟我們的生活沒關係？它跟我買的波蘿麵包大小就有關！

　　國際關係當然也可以幫助我們投資。二十年前德國統一的時候，西德拿一西德馬克，去換一東德馬克，為統一奠定基礎。當時我就告訴許多朋友，西德為了要護住大家對統一的信心，一定會傾全力支撐馬克，不能讓它貶值，所以這時候買進西德馬克一定會賺。後來果然如此，而我也因為這個投資獲得了一些利潤。

　　又比如，二○一一年五月一日，美國在經過十年追捕行動後，終於將賓拉登擊斃，這對美國外交政策會有什麼影響？對中東情勢及國際經濟又會有什麼影響？也是我們馬上就應發展出來的深度思考。

　　國際經濟本來就是鑲嵌在國際政治裡的。我們很難想像，一個好的投資者會對國際情勢完全懵懂。國際政治是源頭，經濟則是源頭所帶出來的效應。例如利比亞的情勢，戰場上陷入膠著，當然就拖累油價，也拖累美國經濟的復甦。這會不會讓美國量化寬鬆的政策又持續一陣子？美國發行的貨幣持續增加，熱錢也源源不斷流入新興經濟體，弄得所有的新興經濟體又要全力打通膨了。這就是一連串的連鎖效應。

　　除了抓住戰爭這樣的大事件之外，我們還得看國際情勢的「局」與「大趨勢」。沒有政治的概念，就很難抓到這個趨勢。例如二○一一年四月，金磚五國在北京開高峰會。最初高盛提出來的概念是金磚四國（巴西、俄羅斯、印度、中國），現在這四國又拉進了南非，湊成BRICS，成了金磚五國。南非的經濟固然不錯，但與其他金磚國家是同一等級嗎？很多經濟學家都說不是。因為南非若能被納入，印尼、韓國也應該可以納入。那為什麼四國一定要納入南非呢？政治。

　　金磚集團納入南非，可以增加非洲國家在國際舞台的代表性，還可以跟「七大工業國」嗆聲，更可以將南非作為金磚四國進入非洲的踏板。所以與其根據南非的經濟狀況來決定要不要投資，不如抓住新興國家想要將經濟影響力轉化成政治影響力的企圖心，決定投資南非。國際政治舞臺的權力格局怎麼變，錢的流向就怎麼轉。這是顛撲不破的硬道理。

　　談到權力，就必須談美國。金融海嘯以及伊拉克戰爭之後，美國領導世界的「氣」沒有了。各國以自己的制度（比如中國），以及獨立外交政策（比如土耳其），向美國挑戰者日增。但美國終究還是世界第一大經濟體，後美國時代也還沒到來。所以當美國舉行總統大選的時候，大家還是聚精會神，去分析每一個候選人的立場，希望能在選後抓住白宮新主人的政策。試想，如果美國已經沒落，大家又何需如此大費周章？

　　美國也許不能像過去一樣呼風喚雨，但在國際上仍舉足輕重，所以美國的政策還是會影響後面一整個產業鏈。比如歐巴馬的環保政策，會帶動後面多少產業的發展？二○一○年美國期中選舉之後，共和黨重新掌握眾議院。共和黨和民主黨的政策理念大相逕庭，這又會影響多少商機？像美國這樣的大國，國內政治的變化，一樣會在產業帶來一串漣漪效應。

　　所以戰爭也好，國際政治權力板塊的重組也好，美國的大選效應也好，都會影響到投資意願與產業發展。可惜過去研究國際政治的人，只在研究國際政治，帶不出後面的經濟效應。以我為例，我就常感慨，像緬甸革命這樣的例子，我可以解釋革命的原因，以及聯合國會不會對緬甸軍政府施予制裁，但是我卻沒辦法很細緻地告訴讀者，一旦緬甸遭到制裁，會影響到哪一些產業，我們又該將資金作什麼樣的分散布局。那是金融或投資專家應該幫我往下補的。

　　對這一點，我一直覺得是個缺憾。雖然現在許多金融公司在介紹基金的時候，希望我幫忙用一小時介紹那個國家的政治情勢與周邊外交，好給投資人一個整體的概念。但那只是機械性地把政治和經濟擺在一起，終究不是兩者自然的有機結合。

　　這時志昊出現，他說可以試試看，針對政治和經濟的結合寫一本書。志昊是我在東吳政治研究所的學生，學政治的背景出身，卻投身投信，對理財比我有概念的多（我好像沒有認真理過財）。由他來寫主要的內容，應該是不錯的人選，我在各章後再搭配一段總結。將這本書作為我國際關係系列書的一種嘗試，希望能為讀者提供有用的資訊，刺激大家一些思考，也引領讀者對國際情勢產生更多的興趣。

　　希望你喜歡這本書。雖然這本書主要是由志昊執筆，但所有的責任應當都由我來承擔。

作者序2
看見財富新世界
林志昊

　　看到本書的書名，你可能會跟大家一樣，先用疑惑的眼神打量封面，再好奇地翻閱前言和目錄。因為你很難想像，在理財書籍充斥的時代，投資竟然會跟世界地圖、國際關係、甚至權力互動扯上關係。

　　會有這樣的反應其實很正常，因為對多數投資人而言，國際關係與地緣政治既複雜又艱澀。許多人認為投資就要看投資書，理財就要看理財節目，因為題目簡單，專家又多；至於國際關係是很遙遠的事，一般人不必去在乎。也因為這樣，台灣人的國際觀，大半建立在王建民等台灣選手的國際賽事上，如果有機會多讀幾本國外的財經雜誌、看一些CNN新聞報導，就覺得很夠國際觀了。結果，一場金融海嘯下來，這些長期觀看財經節目、長期閱讀財經雜誌、甚至長期關心國際大事的人，還是死的死，傷的傷。

　　我畢業於新聞科系與政治研究所，擔任過財經記者，目前在外商資產管理公司服務。自從踏入財經領域以來，我經歷過「外圍者」、「觀察者」與「參與者」這三種角色，所接觸的「理財專家」與「投資大師」更是不計其數，對於理財更是身體力行。曾經，我聽信專業投顧公司的明牌去買一檔股票，結果幾乎賠光所有的積蓄；曾經，我跟多數投資人一樣，看到媒體吹捧一檔替代能源的人氣基金，跟著去買，結果就是到現在那支基金還在住套房。

　　但是，撇開這些聽信明牌與聽信媒體的經驗不談，在我的其他投資中，靠著以前在課堂上所學，獲利倒還挺出色的。我基於中國經濟快速崛起的事實，在二○○五年初選擇了礦業基金，在金融海嘯之前，這檔基金給我的報酬率就超過一二○％，即便後來在金融海嘯期間基金大跌，卻還是沒有侵蝕到成本。

　　另外，在大家熟悉的金磚四國投資當中，眼看中國成為金融海嘯後全球最大贏家，我基於過去國際關係的訓練，刻意避開中國，反而選擇投資印度基金。結果，從二○○九年至二○一一年初，印度股市的漲幅遠遠勝過中國股市。

　　眼看著亞洲經濟已經崛起，成為國際經濟當中一股不可忽視的力量，我在二○○九年九月，刻意避開了市場上最流行的亞太基金，選擇了位於東協的印尼基金。結果，在二○○九年至二○一一年這兩年期間，印尼股市的表現是整個亞太地區最好的。

　　另外，當大家看到歐非中東地區的經濟已經崛起，我在這一片廣大的區域裡，刻意選擇了大家相當陌生的土耳其基金，結果從二○一○年至二○一一年初（還不包括二○○九年三月至二○○九年十二月期間的漲幅），土耳其股市的表現遠遠勝過同類型新興市場股市的漲幅。

　　當我在二○一○年下半年，看到美國總統歐巴馬計畫執行「出口倍增」計畫，就建議朋友投資產業型基金中的農產品基金，但投資期間最好不要超過一年。結果從二○一○年第四季開始，國際糧食價格大漲，先是引發了亞洲的通膨，然後又引發了中東北非的動亂。二○一一年二月中東動亂擴大之後，我建議朋友把農產品基金賣了。根據理柏的統計，農產品相關基金從二○一○年九月至十二月的漲幅超過三○％，但是從二○一一年一月至三月為止，漲幅只有不到五％。

　　好幾次，我避開了市場上最流行的標的。避開了大家最推薦的中國，也避開了市場最看好的亞洲，甚至避開了新興歐非中東與拉丁美洲，以及國內投資人偏愛的能源與原物料，卻在投資上取得了更好的報酬率。

　　我不會看報表，也不會看數字，而且並非財經背景出身，在剛出社會時連Ｋ線是什麼都不知道，更別說什麼本益比、股價淨值比、乖離率、殖利率、營收、獲利等專業的概念了。但是透過觀察國際權力的互動，我卻可以找到對的投資標的，而且這些投資還真的幫我賺了不少錢。這一切，都是以前在國際關係的課堂上所學。

　　已故的德國股神科斯托蘭尼曾說：「職業投資者的工作，有九五％是在浪費時間。他們在閱讀圖表和營業報告，卻忘記思考，但是對投資者而言，這才是最重要的。」是的，多數人在投資決策上都非常具有「科學」精神，但解讀數據與投資報酬之間其實沒有完全必然的正相關。人們因為非常在乎數據，只敢在數據出來的時候才進行投資，但如果那些已經發生的事，都已經進展到可以用數據統計出來，而且還「看得到」、甚至讀得出一些「趨勢」，那豈不是太晚了嗎？

　　我們真正要看的，不只是數據的「呈現結果」，更重要的是，要了解數據是「怎麼被創造」，甚至「為何被創造」。這時候，了解政治與權力如何互動，就變得很重要。

　　這就是我和劉老師合出這本書的目的。我們要做的，是在理財媒體氾濫、數據迷思蔓延，以及投資明牌飛舞的當下，用政治經濟學、甚至是地緣政治學的觀點來「撥雲見日」。撥雲見日的結果，可能是讓你投資有更多獲利，也可能是讓你工作更順利，但我們最期待的，是讓你因國際觀的拓展，找到自己在這個時代下的座標，即使世界變得紛亂，依然能夠氣定神閒、舉重若輕。

　　歡迎進入一個嶄新的國際財富新世界！